O Guia de Negociação de Opções NASDAQ.
As opções de capital hoje são saudadas como um dos produtos financeiros mais bem-sucedidos a serem introduzidos nos tempos modernos. As opções provaram ser ferramentas de investimento superiores e prudentes que lhe oferecem, o investidor, flexibilidade, diversificação e controle na proteção de seu portfólio ou na geração de renda de investimento adicional. Esperamos que você ache que este seja um guia útil para aprender a negociar opções.
Opções de compreensão.
As opções são instrumentos financeiros que podem ser utilizados efetivamente em quase todas as condições do mercado e para quase todos os objetivos de investimento. Entre algumas das várias maneiras, as opções podem ajudá-lo:
Proteja seus investimentos contra uma queda nos preços de mercado Aumente seus rendimentos em investimentos atuais ou novos Compre um patrimônio a um preço mais baixo Beneficie do aumento ou queda de um preço de ações sem possuir o patrimônio ou vendê-lo de forma definitiva.
Benefícios das Opções de Negociação:
Mercados ordenados, eficientes e líquidos.
Os contratos de opções padronizados permitem mercados de opções ordenados, eficientes e líquidos.
Flexibilidade.
As opções são uma ferramenta de investimento extremamente versátil. Devido à sua estrutura única de risco / recompensa, as opções podem ser usadas em muitas combinações com outros contratos de opção e / ou outros instrumentos financeiros para buscar lucros ou proteção.
Uma opção de equidade permite aos investidores fixar o preço por um período de tempo específico no qual um investidor pode comprar ou vender 100 ações de um capital próprio para um prêmio (preço), que é apenas uma porcentagem do que um pagaria para possuir o capital próprio . Isso permite que os investidores de opções alavancem seu poder de investimento enquanto aumentam sua potencial recompensa com os movimentos de preços de um patrimônio.
Risco Limitado para o Comprador.
Ao contrário de outros investimentos onde os riscos podem não ter limites, a negociação de opções oferece um risco definido para os compradores. Um comprador de opção absolutamente não pode perder mais do que o preço da opção, o prémio. Como o direito de comprar ou vender o título subjacente a um preço específico expira em uma determinada data, a opção expirará sem valor se as condições para exercício lucrativo ou venda do contrato de opção não forem atendidas até a data de validade. Um vendedor de opções descobertas (às vezes referido como o escritor descoberto de uma opção), por outro lado, pode enfrentar riscos ilimitados.
Este guia de negociação de opções fornece uma visão geral das características das opções de capital e como esses investimentos funcionam nos seguintes segmentos:
Obter Opções Quotes.
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Como vender chamadas e colocações.
Você pode ganhar renda inicial através de opções de venda, mas há riscos significativos.
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Neste ambiente de busca de rendimentos, as opções de venda são uma estratégia projetada para gerar renda atual.
Se as opções vendidas expiram sem valor, o vendedor consegue manter o dinheiro recebido por vendê-los. No entanto, as opções de venda são um pouco mais complexas do que as opções de compra e podem envolver riscos adicionais. Aqui está um olhar sobre como vender opções e algumas estratégias que envolvem a venda de chamadas e colocações.
Os prós e contras das opções de venda.
O comprador de opções tem o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um título subjacente a um preço de exercício especificado, enquanto um vendedor é obrigado a comprar ou vender um título subjacente a um preço de exercício especificado se o comprador opte por exercer o opção. Para cada comprador de opção, deve haver um vendedor.
Existem várias decisões que devem ser feitas antes de vender opções. Esses incluem:
Qual o tipo de opção de segurança para vender (ou seja, ações da XYZ Company) O tipo de opção (chamada ou colocação) O tipo de ordem (mercado, limite, stop-loss, stop-limite, stop-stop-loss ou stop-stop - limit) Valor comercial que pode ser suportado O número de opções para vender O prazo de validade 1.
Com essa informação, um comerciante entraria em sua conta corretora, selecionaria uma segurança e passaria a uma cadeia de opções. Uma vez que uma opção foi selecionada, o comerciante iria para o bilhete de troca de opções e entraria uma venda para abrir opções para vender opções. Então, ele ou ela faria as seleções apropriadas (tipo de opção, tipo de ordem, número de opções e mês de validade) para fazer a ordem.
Vender chamadas.
As opções de venda envolvem estratégias cobertas e descobertas. Uma chamada coberta, por exemplo, envolve a venda de opções de compra em um estoque que já é de propriedade. A intenção de uma estratégia de chamada coberta é gerar renda em um estoque de propriedade, o que o vendedor espera não aumentará significativamente durante a vida do contrato de opções.
Vejamos um exemplo de chamada coberta. Assuma que um investidor possui ações da XYZ Company e quer manter a propriedade a partir de 1º de fevereiro. O comerciante espera que uma das seguintes coisas aconteça nos próximos três meses: o preço da ação permanecerá inalterado, aumentará ligeiramente ou diminuirá levemente. Para capitalizar essa expectativa, um comerciante poderia vender as opções de compra de abril para cobrar o rendimento com a antecipação de que o estoque feche abaixo da greve da chamada no vencimento e a opção expirará sem valor. Esta estratégia é considerada "coberta" porque as duas posições (possuindo as ações e as chamadas de venda) estão sendo compensadas.
Embora ainda haja um risco significativo, vender opções cobertas é uma estratégia menos arriscada do que vender posições descobertas (também conhecidas como nuas) porque as estratégias cobertas geralmente são compensadas. Em nosso exemplo de chamada coberta, se o preço das ações aumentar, as ações da XYZ que o investidor possuir aumentarão em valor. Se o estoque aumentar em valor acima do preço de exercício, a opção pode ser exercida e o estoque é chamado. Assim, a venda de uma chamada coberta limita a valorização do preço do estoque subjacente. Por outro lado, se o preço das ações cair, há uma maior probabilidade de que o vendedor das opções de chamadas XYZ consiga manter o prêmio.
As estratégias descobertas envolvem a venda de opções em uma segurança que não é propriedade. No nosso exemplo acima, uma posição descoberta envolveria vender as opções de compra de abril em um estoque que o investidor não possui.
A venda de chamadas descobertas envolve risco ilimitado porque o ativo subjacente pode teoricamente aumentar indefinidamente. Se atribuído, o vendedor seria de curto estoque. Seriam então obrigados a comprar a garantia no mercado aberto ao aumento dos preços para entregá-lo ao comprador que exercia a chamada ao preço de exercício.
Venda coloca.
A intenção de vender coloca é a mesma que a venda de chamadas; O objetivo é que as opções expiram sem valor. A estratégia de venda de peças descobertas, mais comumente conhecida como pedaços nus, envolve a venda coloca uma segurança que não está em curto-circuito ao mesmo tempo. O vendedor de uma peça nua antecipa que o ativo subjacente aumentará no preço de modo que a colocação expire sem valor.
A venda de posições descobertas também envolve risco significativo, embora a perda máxima potencial seja limitada porque um ativo não pode diminuir abaixo de zero.
Há outra razão pela qual alguém pode querer vender. Um investidor com uma perspectiva de longo prazo pode estar interessado em comprar ações de uma empresa, mas pode desejar fazê-lo a um preço mais baixo. Ao vender uma opção de venda, o investidor pode atingir vários objetivos.
Primeiro, ele ou ela pode aceitar a receita do prêmio recebido e mantê-lo se a ação se cierra acima do preço de exercício e a opção expira sem valor. No entanto, se o estoque declina em valor e o proprietário da opção exerce a colocação, o vendedor comprará o estoque a um preço mais baixo (preço de exercício menos prémio recebido) do que se esse investidor tivesse comprado quando ele ou ela vendeu o opção. Se o estoque cai abaixo do preço de compensação das ações atribuídas, podem ocorrer perdas.
Estratégias avançadas.
Com o conhecimento de como vender opções, você pode considerar implementar estratégias de negociação de opções mais avançadas. As opções de venda são cruciais para uma série de outras estratégias mais avançadas, como spreads, straddles e condors.
Saber mais.
Descubra mais sobre opções de negociação. Encontrar contratos de opções. Teste estratégias de opções de uma ou várias pernas com um avaliador de estratégia (o login é necessário).
A negociação de opções implica um risco significativo e não é apropriada para todos os investidores. Certas estratégias de opções complexas apresentam riscos adicionais. Antes de opções de negociação, leia Características e Riscos de Opções Padronizadas. A documentação de apoio para quaisquer reivindicações, se aplicável, será fornecida mediante solicitação.
Fidelity Brokerage Services LLC, Membro NYSE, SIPC, 900 Salem Street, Smithfield, RI 02917.
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Duas maneiras de vender opções.
Em contraste com as opções de compra, vender opções de ações vem com uma obrigação - a obrigação de vender o capital subjacente a um comprador se esse comprador decidir exercer a opção e você está "atribuído" a obrigação de exercício. As opções de "venda" são muitas vezes referidas como opções de "escrita".
Quando você vende (ou "escreve") uma Chamada - você está vendendo um comprador o direito de comprar ações de você a um preço de exercício especificado por um período de tempo especificado, independentemente de quão alto o preço de mercado do estoque pode escalar.
Chamadas cobertas.
Uma das estratégias de escrita de chamadas mais populares é conhecida como uma chamada coberta. Em uma chamada coberta, você está vendendo o direito de comprar um capital próprio que você possui. Se um comprador decidir exercer sua opção de comprar o patrimônio líquido subjacente, você é obrigado a vender para eles no preço de exercício - se o preço de exercício é maior ou menor do que seu custo original do patrimônio líquido. Às vezes, um investidor pode comprar uma equidade e simultaneamente (ou escrever) uma chamada no capital próprio. Isso é referido como "comprar-escrever".
Exemplos: você compra 100 ações de um ETF em US $ 20 e imediatamente escreve uma opção de Call coberta a um preço de exercício de US $ 25 por um prêmio de $ 2. Você aceita imediatamente $ 200 - o prémio.
Se o preço do mercado da ETF permanecer abaixo de US $ 25, a opção do comprador expirará sem valor e você ganhou o prêmio de $ 200. Se o preço do ETF subir acima de US $ 25, você terá que vender seu ETF e perderá sua valoração positiva acima de US $ 25 por ação. Ou, você pode fechar sua posição comprando uma opção no mesmo ETF com o mesmo preço de exercício e vencimento em uma transação de fechamento para, pelo menos parcialmente, reduzir uma perda potencial.
Chamadas descobertas.
Em uma chamada descoberta, você está vendendo o direito de comprar um capital próprio que você realmente não possui no momento.
Exemplos: você escreve uma chamada em um estoque por um prêmio de US $ 2, com um preço de mercado atual de US $ 20 e um preço de exercício de US $ 25. Mais uma vez, você recebe imediatamente $ 200 - o prémio.
Se o preço das ações permanecer abaixo de US $ 25, a opção do comprador expira sem valor e você ganhou US $ 200. Se o preço da ação subir para US $ 30 e a opção for exercida, você terá que comprar 100 ações do estoque no preço de mercado de US $ 30 para atender sua obrigação de vendê-lo em US $ 25. Você perde US $ 300 - a diferença entre o custo total de US $ 3.000 para o estoque, menos o produto de US $ 2.500 da venda de ações exercidas e o prêmio de $ 200 que você aceitou para vender a opção.
Como demonstra este exemplo, a gravação da chamada descoberta traz risco substancial se o preço da equidade aumentar acentuadamente.
As informações acima sobre opções de compra e venda são projetadas apenas como um breve guia sobre as opções. Informações adicionais e importantes podem ser obtidas no site de educação para investidores do Conselho de Indústria de Opções: optionseducation.
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Troque a chamada coberta - sem o estoque.
Possivelmente, a estratégia de negociação de opção mais rotineiramente utilizada além de simplesmente comprar chamadas ou colocar é a "chamada coberta". Como a maioria das pessoas o define, essa estratégia envolve a venda (ou "escrita") de uma opção de compra contra uma posição de estoque. Normalmente, isso envolve a venda de uma chamada contra uma posição de estoque já realizada. Outras vezes, um investidor pode achar adequado comprar 100 ações (ou alguns desses) de algumas ações e, simultaneamente, escrever uma opção de compra por cada 100 ações de ações. (Para obter uma melhor compreensão das opções, confira o nosso Tutorial de Bases de Opções).
A chamada coberta padrão.
Na maioria das vezes, a chamada coberta padrão é usada para proteger a posição de estoque e / ou para gerar renda. Alguns debaterão a utilidade de uma chamada coberta como uma cobertura simplesmente porque a única cobertura fornecida é o valor do prêmio recebido quando a opção está escrita. Como exemplo, suponha que um investidor compre 100 ações por US $ 50 por ação e vende uma opção de compra com um preço de exercício de 50, cobrando um prêmio de $ 2. Neste ponto, ele pagou US $ 5.000 para comprar o estoque (ignorando taxas) e recebeu US $ 200 para escrever a opção de compra. Como resultado, seu preço de equilíbrio nesse comércio específico seria de US $ 48 por ação (US $ 50 a US $ 2) no momento da expiração da opção.
Em outras palavras, se o estoque caiu para US $ 48 por ação, ele perderia US $ 200 na posição de estoque, no entanto, a opção expiraria sem valor e ele manteria o prêmio de $ 200, compensando assim a perda no estoque. (Dê uma olhada em um estudo que descobriu que três em cada quatro opções expiraram sem valor. Veja Os vendedores de opções têm uma vantagem comercial?)
Se o estoque subisse acima do preço de exercício de 50 no momento da expiração da opção, o estoque poderia ser "chamado" do investidor. Na verdade, o potencial de lucro máximo neste comércio, até o vencimento da opção, é de US $ 200 [(preço de exercício + prêmio recebido) - preço da ação pago) * $ 100]. Isso aponta uma das falhas potenciais que a maioria das pessoas não consideram ao entrar em uma posição típica de chamada coberta: o comércio tem potencial de aumento limitado e risco de queda ilimitado, embora levemente reduzido.
Por esta razão, os investidores muitas vezes escrevem opções que estão razoavelmente longe do dinheiro na esperança de assumir algum rendimento (ou seja, premium), ao mesmo tempo que reduzem a probabilidade de retirar o estoque. Outro problema relacionado à estratégia típica de "comprar / escrever" (ou seja, comprar o estoque e vender a chamada) é que a quantidade de capital necessária para comprar o estoque pode ser relativamente alta e, portanto, a taxa de retorno pode ser relativamente baixa. Então, consideremos uma estratégia alternativa para um investidor interessado em gerar renda sem a despesa e cenário de recompensa a risco desfavorável associado às posições típicas de chamadas cobertas. (Esta abordagem diferente para a chamada-escrita coberta oferece menos risco e maior lucro potencial, leia uma Estratégia de Negociação de Opções de Chamada Coberta Alternativa).
A chamada direta direta sem o estoque.
Nesta iteração da estratégia de chamadas cobertas, em vez de comprar 100 ações e, em seguida, vender uma opção de compra, o comerciante simplesmente compra uma opção de compra mais longa (e tipicamente menor preço de operação) no lugar da posição de estoque e compra mais opções do que ele vende. O resultado líquido é essencialmente uma posição também referida como um spread de calendário. Se for feito corretamente, as vantagens potenciais desta posição em relação a uma posição típica de chamada coberta são:
Custo muito reduzido para entrar no comércio Potencialmente maior taxa percentual de retorno Risco limitado com potencial de lucro.
[A propagação do calendário é uma excelente tática para aqueles que desejam entrar em um contrato de opções com capital limitado. É uma das muitas opções de estratégias que os comerciantes usam para proteger as perdas e aumentar o lucro potencialmente. Se você está um pouco enferrujado e precisa de uma atualização de opções, o curso Options for Beginners da Academia Investopedia oferece quase 4 horas de conteúdo do curso, desde conceitos básicos de opções até conceitos mais avançados como straddles e estrangulamentos. Confira hoje! ]
Para melhor ilustrar esses benefícios potenciais, consideremos um exemplo. O estoque exibido no painel esquerdo da Figura 1 é negociado em US $ 46,56 e a opção de compra em dezembro 45 está sendo negociada em US $ 5,90. O típico jogo de compra / gravação é construído da seguinte forma:
-Comprar 100 ações no valor de $ 46.56.
- Marque uma ligação de 45 de dezembro em US $ 5,90.
O investidor pagaria US $ 4.656 para comprar o estoque e receberia um prêmio de US $ 590, de modo que o preço de equilíbrio efetivo nesse comércio é de $ 40.66 ($ 46.56 - $ 5.90). O potencial de lucro máximo neste comércio é de US $ 434 (preço de exercício de US $ 45 + $ 5,90 premium menos o preço das ações de 46,56 dólares). Em poucas palavras, o comerciante coloca US $ 4.066 na esperança de fazer $ 434, ou 10,7%.
Agora, consideremos uma alternativa a este comércio, usando apenas opções para criar uma posição com menor custo, menor risco e maior potencial para aumentar.
Para este exemplo, iremos:
-Comprar três chamadas de 40 de janeiro @ $ 10.80.
-Sell dois dezembro 45 chama @ $ 5.90.
O custo para entrar neste comércio eo risco máximo é de US $ 2.060, (200x $ 5.90 - 300x $ 10.80) ou aproximadamente metade do valor necessário para entrar no comércio exibido na Figura 1.
Existem várias diferenças importantes a serem observadas:
A posição na Figura 1 tem potencial de potencial limitado de US $ 434 e custa mais de US $ 4.000 para entrar. A posição na Figura 2 tem potencial de lucro ilimitado e custa US $ 2.060 para entrar. A posição na Figura 1 tem um preço de ponto de equilíbrio de 40,41. O da Figura 2 tem um preço de ponto de equilíbrio de 44,48.
Um investidor que detém qualquer posição ainda precisa planejar com antecedência sobre as ações que eles tomariam - se houver - para cortar a perda se o estoque de fato começar a recusar de forma significativa após a entrada da posição. (Um bom lugar para começar com as opções é escrever esses contratos contra compartilhamentos que você já possui risco de opção de corte com chamadas cobertas).
Para fins de ilustração, vamos avançar para ver como esses negócios foram exibidos. Ao expirar a opção de dezembro, o estoque subjacente avançou fortemente de US $ 46,56 para US $ 68,20 por ação. O investidor que optou por proteger sua posição e / ou gerar renda ao negociar na Figura 1 teria tido sua breve chamada exercida contra ele e teria vendido suas ações no preço de exercício da opção que ele vendeu, ou US $ 45 por ação . Como resultado, ele teria obtido um lucro de US $ 434 em seu investimento de US $ 4,066, ou 10,7%.
O investidor que entrou no comércio na Figura 2 poderia ter vendido suas três longas chamadas de 40 de janeiro às 28h50 e comprou as duas curtas chamadas de dezembro de 45 às 23.20 e saiu com um lucro de US $ 1.850 em seu investimento de US $ 2.060, ou 89,8%.
Os resultados de um exemplo ideal não garantem que uma estratégia particular sempre seja melhor do que outra. Ainda assim, os exemplos mostrados aqui ilustram o potencial de usar opções para artesanato com muito maior potencial em comparação com simplesmente comprar ações ou usar estratégias de hedge padrão.
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